Renunciou ao cargo na tentativa de evitar um processo de impeachment fundamentado em acusações de corrupção e Itamar Franco assume o cargo definitivamente. Embora tenha renunciado, o processo de impeachment prosseguiu e Fernando Collor teve seus direitos cassados por oito anos por determinação do Senado Federal, e só foi eleito novamente para cargo público em 2006, tomando posse como senador por Alagoas em 2007.
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